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就业问题

　　从宏观来看，改革开放以来，城乡之间、地区之间的发展差距在扩大，这种发展的不平衡，必然使就业环境差异扩大化，大择业的空间也就受到了相应的限制，结果必然导致就业的不均衡。

　　宏观经济学论文 宏观经济论文 2

　　[ 摘 要 ] 近年来房地产业的飞速发展及房价的快速上涨，引起社会各界的广泛关注，中央政府对房地产领域的相关宏观调控政策频繁出台。本文针对如何保持房地产与宏观经济协调发展，在分析房地产业与宏观经济互动机理的基础上，选用1998 年第 1 季度至 2008 年第 4 季度之间的相关季度指标，使用向量自回归 (VAR) 模型，通过数据平稳性检验、Jo-hansen 协整检验和 Granger 因果关系检验，实证分析了房地产开发投资与宏观经济具体指标之间的互动关系，并给出政策性建议。

上海夜生活论坛　　[ 关键词 ] 房地产,宏观经济,互动关系,VAR 模型,Johansen,协整检验

　　一、房地产与宏观经济互动机制的理论诠释( 一) 宏观经济对房地产发展的制约作用1. 国内生产总值 ( GDP ) 对房地产业的影响一国 GDP 的大幅增加，反映出该国经济蓬勃发展，国民收入增加，消费能力增强，房地产购买力的整体水平也随之增强，有利于房地产市场繁荣发展。相反，房地产市场会出现衰退现象。

上海夜生活论坛　　2. 利率对房地产周期的影响一般说来，利率变动与房地产周期波动呈反方向变动。利率下调，房地产市场景气上升; 利率走高，房地产市场趋于萧条。利率高低通过影响房地产投资规模和居民储蓄及消费信贷两方面对房地产业施加影响。

　　3. 信贷规模对房地产业的影响当房地产业运行良好，收益丰厚，不确定性减少，信贷分布向房地产业倾斜的幅度加大，信贷规模激增; 相反则会出现信贷规模的下降。

上海夜生活论坛　　4. 通货膨胀对房地产周期的影响当发生通货膨胀时，理智的消费者会选择购买房产等真实资产以抵御物价上涨带来的持有货币贬值，在经济的发展过程中，通货膨胀与通货紧缩交替变化，势必影响房地产投资预期回报率的周期性变化，从而导致房地产经济发生周期性的波动。

上海夜生活论坛　　5. 消费水平对房地产业的影响影响个人消费支出水平的因素有很多，如个人收入水平( 特别是个人可支配收入水平) 、收入分配状况、商品价格水平、消费者偏好等。当居民消费水平提高，房地产商品等价高，耐用产品的需求也会增大; 反之，则缩小。

上海夜生活论坛　　( 二) 房地产价格对宏观经济的显着影响1. 房地产价格影响消费的渠道(1) 房地产所有者的财富效应。这主要是指房地产价格的波动导致房地产所有者财富的波动，进而影响消费支出和短期边际消费倾向，最终影响宏观经济发展的效应。

上海夜生活论坛　　(2) 潜在购房者的储蓄效应。我国城镇居民的住房支付能力并不高，房地产价格的上涨会迫使不少希望购买住房的居民节衣缩食，削减当期消费，增加储蓄，以保证足够的能力在将来购买住房。

　　(3) 租房居住者的预算约束效应。家庭的消费预算通常控制在某种范围内，一项费用的增多必然引起其他费用的降低。由于房地产价格的上涨会引起租金价格的同步上涨，租房费用增加迫使租房者不得不减少其他消费支出。

　　(4)消费者的预期效应。房地产价格的上涨可能导致消费者对未来的预期增强，从而造成其目前房产消费增加。

　　2. 房地产价格影响投资的渠道(1) 信贷投资效应。房地产业被认为是宏观经济的晴雨表，房地产价格的上升预示着经济景气周期的来临，居民和企业会对未来有良好的预期，从而促使其加大投资力度，同时，也会促进企业和居民抵押物价值的上升，放大企业和居民的融资能力，使得他们的融资能力增强，从而促进其投资的增长。

　　(2) 产业关联效应。房地产发展可以通过建筑业间接带动水泥、钢铁、玻璃、运输等相关产业的迅速发展。

　　房地产价格的上涨还会扩大其他相关产业的投资，最终实现社会总投资的增加。

上海夜生活论坛　　二、基于VAR模型的实证分析( 一) 数据处理1. 数据选取范围与来源说明本文选用 1998 年第 1 季度至 2008 年第 4 季度之间的季度数据，研究全国房地产开发投资额与人均国内生产总值、国内贷款余额、居民储蓄存款期末余额、消费物价总指数、3 年期贷款利率之间的关系。本文数据来源于中国经济景气月报、中国人民银行网站、Wind 资讯、中宏数据库等。

上海夜生活论坛　　2. 季节调整本文各经济变量都是时间序列，用季节影响因子除以原来的序列，从而得到消除季节影响的时间序列。本实证分析是用计量经济学软件 EViews5. 0操作完成，经济变量在 EViews5. 0操作及模型中的代码含义见表1。

　　( 二) 序列平稳性检验在对变量进行 VAR 模型分析之前，首先进行变量的平稳性检验。变量只有在 1 阶差分平稳的条件下，才能进行 VAR 模型分析。

　　检验某一时间序列是否平稳，通常使用单位根检验。若序列存在单位根，则说明序列是非平稳的; 反之则说明该序列是平稳的。本文采用 ADF 检验对各个变量分别进行单位根检验。

上海夜生活论坛　　在此，首先对季节调整后的人均 GDP 进行单位根检验。(见表 2)可见，与 t 统计量的临界值相比较，在 1%、5%和10% 的检验水平下，不能拒绝原假设，即可以认为序列RJGDPSA 至少有一个单位根，是非平稳的。

　　从表 3 可以看出，序列 RJGDP 一阶差分的 ADF 检验 t 统计量比 1% 、5% 和 10% 检验水平下的临界值都小。因此，可以拒绝原假设，即可以认为一阶差分序列 D(RJGDPSA) 没有单位根，是平稳的，也即序列RJGDPSA是一阶差分平稳的，即 I(1)。

　　其次，用同样方法分别对表 1 中其他变量进行单位根检验得到: 在 1%检验水平下，国内信贷余额、居民储蓄存款期末余额和消费物价总指数均是一阶差分平稳的，即 I(1) ; 在5% 检验水平下，季节调整后的房地产开发投资额是一阶差分平稳的，即 I(1) ; 三年期贷款利率的原序列在 5%的检验水平下水平平稳，即 I(0)。

　　综上所述，除 3 年期贷款利率外，其余 5 个经济变量皆是水平序列非平稳、一阶差分序列平稳，可对这五个经济变量进行 VAR 模型估计。

　　( 三)VAR 模型的估计西姆斯1980年提出 VAR 模型是非结构化的模型，即变量之间的关系并非以经济理论为基础的，不需要依赖“难以置信”的假定，可应用于大规模宏观经济的研究。本小节欲构造房地产开发投资额与宏观经济具体指标的 VAR 模型。为减少数据的波动、消除异方差性，先对这5个变量取自然对数，得到新的序列 XDYE1、RJGDP1、SAVE1、CPI1、KFTZE1，并引入建立 VAR 模型。

　　我国房地产业发展与宏观经济互动关系实证研究131Enterprise Economy2012年第3期( 总第379期)我国房地产业发展与宏观经济互动关系实证研究投资的影响最大。居民储蓄存款期末余额增长 1%，房地产开发投资额相应地提高大约 0. 86%; 消费物价总指数上升 1% ，房地产开发投资额相应地增长大约 0. 32% ;国内信贷余额增长 1%，房地产开发投资额相应地大约提高 0. 23%; 人均 GDP 提高 1% ，房地产开发投资额相应地大约增长 0. 20%。( 五)Granger 因果关系检验Granger 因果性表示的是时间序列之间的领先与滞后关系，只是时间上的因果关系，重在影响方向的确认，而非完全的因果关系。VAR 模型给出每个内生变量相对于模型中其他内生变量的 Granger 因果关系检验统计量和其相应的概率值。

　　内生变量 KFTZE1 相对于 RJGDP1 的 x2统计量 =4. 76，其相应的概率值 0. 09。因此，KFTZE1 对应的方程在 10%检验水平下不能将 RJGDP1 排除，即 10%检验水平下变量 RJGDP1 是 KFTZE1 的 Granger 原因; 内生变量KFTZE1 相对于 XDYE1 的 x2统计量 = 6. 41，其相应的概率值 0. 04。因此，KFTZE1 对应的方程在 5%检验水平下不能将 XDYE1 排除，即 5% 检验水平下变量 XDYE1是 KFTZE1 的 Granger 原因; KFTZE1 与其他变量之间的因果关系不显着。

　　经过同理分析可得出: 1% 检验水平下变量 SAVE1是 CPI1 的 Granger 原因，KFTZE1 是 RJGDP 的 Granger原因; 在 10% 检验水平下 XDYE1 是 SAVE1 的 Granger原因; 其他变量之间的因果关系不显着。

上海夜生活论坛　　( 六) 方差分解分析方差分解是研究 VAR 模型动态特征的方法，通过分析每个新息冲击对内生变量变化的贡献度，从而了解各新息对模型内生变量的相对重要性。

　　从表 2 - 10 可见，房地产开发投资额第 1 季度预测的标准差等于 0. 10，第 2 季度预测的标准差是 0. 12。而且，随着预测期数的推移，价格预测的标准差也缓慢增加。KFTZE1 列表示房地产开发投资额预测的标准差中由其自身引起的部分百分比，其他变量列含义类推，而这五列的百分比之和为 100。

　　在一期预测中，房地产开发投资预测标准差全部由其自身扰动所引起的。随着预测期的推移，大约在第12期左右，房地产开发投资额分解结果基本稳定，房地产开发投资额预测标准差有50%左右是其自身扰动引起的，33%左右是国内信贷余额扰动引起的，5%左右是居民储蓄存款扰动引起的，2%左右是消费物价总指数扰动引起的。

　　三、政策建议( 一 ) 对房地产进行宏观调控，实现与国民经济发展相协调由于房地产开发投资额与人均 GDP 存在长期稳定的均衡关系，并且在一定检验水平下，互为 Granger 原因。一旦发展失衡，房地产发展过快，脱离了国民经济的承载能力，那么房地产业的发展势必会停滞，甚至倒退，不仅会影响其健康发展，而且会给整个国民经济的良性发展带来威胁。

　　(二)加强房地产信贷风险管理，维护金融与经济稳定经实证分析国内信贷余额提高 1%，房地产开发投资额相应地大约增长 0. 23%。因此必须加强房地产信贷的管理，严格控制风险，防止银行贷款为房地产业的过热发展推波助澜。首先，建立和完善房地产信贷风险的监测指标体系; 其次，加强房地产信贷风险管理; 再次，加强金融监管。

　　( 三 ) 优化住房供给结构，完善房屋租赁市场改进房型设计， 控制套型面积，积极建设满足中低收入家庭住房需求的小户型住宅。大力发展住房租赁市场，建立梯级消费观念，鼓励暂时无购房能力者通过租赁解决住房问题。

　　参考文献：

　　[ 1 ] 樊欢欢，张凌云 . EVIEWS 统计分析与应用 [ M ] . 北京: 机械工业出版社，2009. [ 2 ] 高铁梅 . 计量经济分析方法与建模—EViews 应用及实例[M]. 北京: 清华大学出版社，2009. [ 3 ] 李曦，牟尧 . 中国房地产市场治理现状及前景 [ J ] .中国西部科技，2011，(24). [ 4 ] 张红 .

　　宏观经济学论文 宏观经济论文3

　　6月2日，北京天则经济研究所召开了169次“双周学术讨论会”，北京大学中国经济研究中心陈平教授做了“持续经济波动对宏观经济学的挑战”的主题发言。以下是发言的主要内容。

上海夜生活论坛　　一、问题的提出

上海夜生活论坛　　今天演讲的内容涉及到经济学的根本问题。宏观经济学里面有很多流派。你会发现我们事实上回到了早期创始人的流派，即奥地利学派。奥地利学派有一个很重要的观点，就是货币运动是内生的而不是外生的。如果你相信经济波动是噪声所提供的话，主要的噪声就是货币造成的，就是中央银行在那里乱发钞票，其次才是技术革命。

　　另外三个主要学派，即凯恩斯学派、货币学派和新古典学派，都是在提出微观基础以后，才有了新的发展。所以微观基础是基本的东西。如果对于微观基础有新的认识的话，这些学派很多的立场就会发生改变。

　　二、非均衡观点对传统观点的挑战

　　(一)、弗里希幻想

　　弗里希1933年提出一个噪声驱动模型。但他没有严格证明出来。1969年他获诺贝尔奖的时候，诺贝尔奖的委员会主席伦德伯格说，他获奖就是因为他的这项工作在所有人之前，但弗里希的答辞中没有一个字提到他的模型。所以可以认为，弗里希事实上1934年就已经知道他的证明是错的。

　　我认为，他之所以提出这个模型，是因为他要回答马克思主义者的批评。30年代正是经济大萧条的时候，所以大部分经济学家都说自己是社会主义者，包括熊彼特。马克思说资本主义经济危机是不可避免的，到最后资本主义要灭亡、要大爆炸，然后弗里希从均衡经济理论上提出，市场经济应该是稳定的，就像钟摆一样，自动摆来摆去就停了。所以他这个模型迎合了一大批利益集团的需要，然后就变成了一个非常著名的可以挽救资本主义的理论模型。

　　在数学上，萨谬尔逊提出了乘数—加速数理论来加以解释，实际上这个东西弗里希在30年代早就批评过了，就是这个钟摆最后解出来是一个二阶差分方程，是一个离散事件，周期性振荡只能发生在一段小的边界上。这是一条线，而不是一个区域。没有一个经济学家会相信均衡会发生在这条线上。只要这个系数变动一点点，则振动要么爆炸要么衰减。这是线性模型所不能允许的，所以要走到非线性模型而不是线性模型。根据我们的得出的方程，这个区域是一个带子，在这个带子里面的任何一点都是周期运动的，可以是双周期运动，也可以发生混沌现象。混沌现象是非常复杂的现象，就是说它的振幅是非规则的，不象正弦波一样，但频率是相对窄的。

上海夜生活论坛　　所以弗里希想要克服线性模型的结构不稳定问题，于是他就幻想加进去一个噪声驱动来解决这个问题，但他根本没能解决。以美国的经济周期波动的经验为例，美国的经济波动大概在5年左右就衰减一半，所以过10年经济波动就不存在了。如果模型做的短期一点，那么2年就衰减一半，4年就不存在经济波动了。而且有意思的是，还可以计算外面的噪音进来能够产生多大的振幅的振荡，这是用方差来描绘的。可以算出，这个噪声源比美国经济本身的波动，还要大36%到176%，这实在太大了。

　　(二)卢卡斯谬见

　　卢卡斯在1972年写了一篇非常著名的文章，发展了一个模型，后来得了诺贝尔奖。从这以后全部经济学家都是根据卢卡斯建立的微观基础模型发展自己的理论的，例如新凯恩斯主义寻求价格、工资刚性的微观基础，还有人讨论创新等等。但我当时就很奇怪，怎么会有“理性预期”这个东西呢?而一旦有了理性预期以后，市场只能放大微观的噪声，也就是说在供给或需求方面的很小的噪声就会产生很大的波动。

　　卢卡斯的错误发生在什么地方呢?从实际检验来看，在劳动力市场上，因为美国有几千万劳动力，所以理论上可以产生的宏观波动幅度的标准差与平均值之比，只有0.01%，但事实上我们能观测到的是2-30%，误差是200到3000倍。在商品市场上，如果我们把资产在25万美元以上的算做企业，那么美国就有数以百万计的企业，其可以产生的宏观波动在产品市场上的大概只有千分之一。而实际观察到的，大约在1—10%。所以微观基础理论对商品市场的解释要10到100倍的小，也是不可能的。只有在金融市场上，如果承认金融市场不是完全竞争，只有十几家或者几十家大的投资银行在那里统治，那么他的解释的误差才相对小得多，差不多只是不到10倍的量。

　　所以卢卡斯的理性预期是一个非常荒唐的想法。如果仔细读他的前驱穆思的文章，就可以发现卢卡斯并非是继承了穆思的想法，而恰恰相反，两者正好是矛盾的。穆思的模型是宏观模型，所以他就预言到宏观模型里面由于套利的存在，就应该是削弱振荡的。而卢卡斯的模型是

上海夜生活论坛　　一个微观模型，微观模型是放大振荡的。

上海夜生活论坛　　我们认为，如果微观基础不对，那么经济学的层次就不是微观和宏观两个层次了，而是一个有机整体。它有自己的血液系统、有消化系统、有排泄系统等。这其中有一个系统非常像我们说的循环系统，就是消费和投资。真实消费的变化是非常稳定的，这个变化会突然出现一个间断。投资行为也是这样。但这两个间断点不是同一个点。所以就可以发现并不是象卢卡斯说的那样，所有的经济波动都是一样的，应该对不同的指标进行分类，各类指标有不同的行为。如果把不同动力的东西都放在一起，就没有意义了。

　　从定性的结果看，可以发现，消费和投资的基本特点是它们的周期非常接近，最短的大概差了3年左右，长的也就是5年左右。这起码绝对不是像卢卡斯说的那样，是一个随机过程，而是一个有颜色的噪声。它的频率、范围是非常窄的，差不多是2—5年的样子。对此做进一步分析就可以看到，最差也有40%以上的方差可以用混沌现象、也就是内生的振动来解释，这个比例最高可达80%以上。这可以有一个解释，就是如果用熊彼特演化学派的观点来看的话，正常情况下的经济波动是起了一个新陈代谢的作用。在经济扩张期，很差的企业都会赚钱;而只有在经济收缩的时候，经营不好的企业才会破产，原来处于垄断地位的公司也才会感到自己的地位受到动摇，因为那些小的公司都是在紧缩时期进来挑战大公司的。所以从演化经济学派的观点来看，经济波动、包括社会主义国家的经济波动，并不是传统所认为的那样，是一种浪费、一种损失，只要不发生象大萧条那样的过度波动，经济波动可以起到技术更新和组织变革的作用。

　　(三)、弗里德曼的“妖精”

　　弗里德曼基本的思路是，如果有一个人是投机者，只要他能够赚钱，后面的人就可以跟进，跟进以后就可以稳定市场。所以他的结论是，没有任何人可以预见市场的非随机的波动。

上海夜生活论坛　　但这有两个基本假设：第一，投机者搜集信息不需要成本;第二，他跟进在他前面赚钱的人的时候，可以完全的模仿。但大家知道混沌现象虽然有运行规律，但你的预言是有限的。所以完全模仿是不可能的。所以上面的假设是不能成立的。

　　三、总结

上海夜生活论坛　　总之，经济波动的持续性对宏观经济学的均衡理论提出了严重挑战。例如弗里希的噪声驱动模型和卢卡斯的理性预期下的微观波动模型都不能解释宏观经济波动的幅度。宏观经济学的理想试验，包括李嘉图装置和弗里得曼妖精，反映了均衡思想的基本缺陷。频繁发生的金融危机说明金融中介和产业组织的重要作用。我们需要以新的视野来理解经济组织的复杂性和适应性。

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